La apreciación del peso en marzo

Durante marzo, el peso mexicano ha mostrado una apreciación significativa, por primera vez en el año se observan niveles menores a $19 pesos por cada dólar, aunque con alta volatilidad de por medio; esto debido a diversos eventos económicos locales y extranjeros, sin embargo, desde mi punto de vista, el factor que más impacta al tipo de cambio es el hecho de que la moneda mexicana es muy sensible especialmente ante decisiones de política monetaria fuera de México.

Pocas cosas generan tanta volatilidad en el mercado cambiario como una decisión de política monetaria del Banco Central, en este sentido, el día de hoy Banxico incrementó la tasa de referencia en 25 puntos base, por lo que a partir de hoy la tasa está en 6.5 puntos; lo cual confirma las expectativas de los analistas del tema, sin embargo, el mercado ya había descontado el alza en la tasa de referencia ya que el comportamiento del peso fue lateral desde el inicio de la jornada, en espera del anuncio de Banxico.

Al parecer, que el tipo de cambio peso/dólar responde con mayor claridad ante decisiones de política monetaria extranjeras; el pasado 15 de marzo la FED incrementó también en 25 puntos base su tasa de referencia y fue precisamente después de este anuncio que el peso comenzó su mayor apreciación en el año, llegando hoy hasta 18.66 pesos por dólar cuando al inicio del mes se ubicaba en 20 pesos por dólar. Ni la oferta de coberturas cambiarias, ni las decisiones de política monetaria de Banxico son capaces de generar tanta volatilidad en el tipo de cambio, a pesar de que el alza de tasas en México y en Estados Unidos fue igual, en cuanto a puntos base.

Si bien, algunos otros factores dieron fuerza a la tendencia de apreciación del peso, por ejemplo, la reciente reunión anual del sector bancario mexicano, dónde los principales bancos comerciales reiteraron su fuerte compromiso y planes de seguir invirtiendo en sus filiales en México o las declaraciones de Agustín Carstens sobre su visión de una posible mayor apreciación de la moneda mexicana en los próximo meses, lo cierto es que los factores externos, principalmente de Estados Unidos, siguen guiando el curso de los mercados.

Tania Martínez es economista especializada en Transformación de Mercados, Análisis Técnico y Fundamental.

Twitter: @Tania_M0

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